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徽酒市场概况：安徽白酒市场容量在过去几年里不断扩张，其中地产品牌表现强势，2021年省内CR3超过50%。目前，价格在300元以下的产品占比达到了75%，而古井贡酒(000596)、口子窖(603589)、迎驾贡酒(603198)等品牌则在100-300元的价格带上布局。300-800元的价格带则主要被地产名酒和省外次高端及区域品牌如汾酒、剑南春、洋河占领，未来还有较大的消费升级空间。

徽酒市场调研反馈：8月是白酒消费淡季，消费信心逐步改善。各品牌逐步准备中秋、国庆活动，渠道尚未开始备货。总体来看，高端白酒表现稳健，次高端中汾酒的销量较快，剑南春销售稳健。在徽酒中，古井贡酒因渠道掌控力强、宴席驱动增长较好；迎驾贡酒因渠道利润足终端推力强，起势明显；口子窖新品兼系列消费者接受度较低，销售较慢。在消费场景方面，流通渠道因场景放开、宴席驱动表现较好，团购渠道需求较弱。

渠道调研反馈：据合肥的调研反馈，古井贡酒、迎驾贡酒、洋河股份(002304)、今世缘(603369)等地产品牌的渠道掌控力足，渠道利润足终端积极性高，受益于宴席市场回暖，有望表现较好。同时，五粮液(000858)、泸州老窖(000568)、山西汾酒(600809)等品牌的销售运营能力也值得关注。

投资建议：后续随着中秋、国庆旺季的到来，消费需求有望进一步回暖。具体来看，高端白酒品牌韧性足，茅台(600519)量价把控平稳；五粮液需求端稳健；泸州老窖销售运营能力突出，值得推荐。区域名酒因渠道掌控力足、渠道利润足终端积极

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